forum.wfido.ru  

Вернуться   forum.wfido.ru > Прочие эхи > SU.POL

Ответ
 
Опции темы Опции просмотра
  #1  
Старый 09.04.2022, 00:21
Boris Paleev
Guest
 
Сообщений: n/a
По умолчанию Ситуация с рублевой ликвидностью полностью стабилизировалась.

Boris Paleev написал(а) к All в Apr 22 22:47:26 по местному времени:

Нello All!

https://t.me/spydell_finance/519

Spydell_finance, [08.04.2022 20:41]

Ситуация с рублевой ликвидностью полностью стабилизировалась. С 9 марта идет последовательный возврат наличности в банковскую систему. В первые дни после военной операции изъяли 2.84 трлн, с 9 марта по 7 апреля вернули 2.24 трлн, т.е. почти 80% от набегов на банки.

Более интересно посмотреть на структурный дефицит/профицит ликвидности - это разница между тем, что банки получили от ЦБ (через все виды операций фондирования) и объемом размещения в ЦБ (когда банки размещают ликвидность на счета в ЦБ). Иначе говоря, это чистая ликвидность вне ЦБ. Дефицит (+ на графике) - это когда банки из ЦБ забрали больше, чем разместили. Профицит, наоборот.

Сейчас структурный профицит ликвидности на 1.5 трлн руб и средний за рабочую неделю (5 дней) в 930 млрд - это эквивалентно довоенному состоянию банковской системы.

Сейчас в российской банковской системе "передозировка" рублей - структурный профицит в банковской системе расширяется. Именно поэтому курс рубля укрепляется, ставки снижаются.

Причины следующие:

-- Закрыты кассовые разрывы вследствие тотального обесценения активов и маржин коллов в конце февраля
-- Разрешен кризис РЕПО, вся обязательства "развязаны" - одна из причин длительного закрытия рынков.
-- Устранен кризис доверия в банковской системе. Банки в первые дни после военной операции брали больше, чем нужно для перестраховки, предполагая, что только кредитор последней инстанции может удовлетворить спрос на ликвидность
-- Спрос на кредиты в экономике очень низкий. Это будет явно видно уже скоро.
-- Фондирование от ЦБ слишком дорогое, нет смысла занимать под 20% (сейчас 17%), т.к. нет проектов ни в реальной экономике, ни каких-либо инвестиционных проектов.
-- Механизм стравливания структурных валютных перекосов повреждён через тотальный валютный контроль. Раньше избыток рублей уходил бы через отток капитала, сейчас все клапана закрыты. Из-за этого накапливаются внутренние дисбалансы.
-- Экспортеры реализовали (https://t.me/spydell_finance/508) не все продажи валюты из-за накопленной дебиторки, авансовых платежей за поставки сырья. Поэтому потенциал укрепления рубля еще не в полной мере реализован.

Если экспорт останется таким, какой сейчас и если ничего не делать с валютным контролем, курс рубля чисто технически может укрепиться и до 30-40 руб за долл. Но, я предполагаю, что уже на этих уровнях, в диапазоне 70-75 будут действия от ЦБ по ослаблению ограничений. Как вариант, расширение инструментов в драгметаллах, сужение спрэдов покупки/продажи, расширение финансовых инструментов в юанях.

Межбанковские ставки снижаются, как и ОФЗ. Рынок прайсит уже 13% к июню, ставки по депозитам будут снижаться.

Best regards, Boris

--- Ручка шариковая, цена 1.1.5-021027
Ответить с цитированием
Ответ


Ваши права в разделе
Вы не можете создавать новые темы
Вы не можете отвечать в темах
Вы не можете прикреплять вложения
Вы не можете редактировать свои сообщения

BB коды Вкл.
Смайлы Вкл.
[IMG] код Вкл.
HTML код Выкл.

Быстрый переход


Текущее время: 03:56. Часовой пояс GMT +4.


Powered by vBulletin® Version 3.8.7
Copyright ©2000 - 2024, vBulletin Solutions, Inc. Перевод: zCarot